本文摘要：克日，蒙牛乳业公布通告，公司董事会主席于旭波因事情调动辞任执行董事、董事会主席等职务，由中粮团体副总裁陈朗接任。而令人惊奇的是，于旭波在2019年1月7日才上任，在位时间仅3个月。 如果算上此前的马建平，这已经是蒙牛今年第三次更换董事长。通告中显示，陈朗2019年加入中粮，身兼中粮团体副总裁、中粮我买网投资有限公司董事长等多个职务，此外，陈朗现在还是港股上市公司华润啤酒执行董事兼董事会主席。

克日，蒙牛乳业公布通告，公司董事会主席于旭波因事情调动辞任执行董事、董事会主席等职务，由中粮团体副总裁陈朗接任。而令人惊奇的是，于旭波在2019年1月7日才上任，在位时间仅3个月。

如果算上此前的马建平，这已经是蒙牛今年第三次更换董事长。通告中显示，陈朗2019年加入中粮，身兼中粮团体副总裁、中粮我买网投资有限公司董事长等多个职务，此外，陈朗现在还是港股上市公司华润啤酒执行董事兼董事会主席。

据相识，从2012年起，陈朗即是华润啤酒董事会主席，其在位期间，华润啤酒曾有不少大行动，包罗与Tesco合资、出售全部非啤酒业务、与全球第二大啤酒生产商喜力团体告竣恒久战略互助摆设等。从华润到中粮，对于陈朗的事情调动，有市场人士分析称系央企内部的人士轮动。

但刚进入中粮不久的陈朗便被摆设到蒙牛，或许是因为其擅长资本运作。2019年是蒙牛及伊利实现“千亿目的”的关键之年，但从2018年的业绩来看，蒙牛要实现该目的另有很浩劫度。在2018年业绩会上，蒙牛CEO卢敏放表现，千亿目的是确定的，（实现）方法有许多种。

他也坦言，蒙牛现在的有机增长与20%这一数据还存在差距，因此会瞄准一些好的并购时机。蒙牛的“全工业链结构”在中国资本市场，中粮系向来以擅长资本运作著称。而蒙牛与中粮的渊源要从2009年说起，当年7月6日，中粮投资61亿港元收购蒙牛20%的股权，成为蒙牛第一大股东，也正是从这一天起，蒙牛迈入中粮系时代。中粮接手蒙牛后，曾表现“三年不干预干与蒙牛治理”，但随着2012年协议到期，中粮便针对全工业链战略对蒙牛举行计划。

2012年4月12日，蒙牛乳业总裁杨文俊两届任期满，经董事会同意，不再兼任总裁一职，总裁一职由孙伊萍接任。由此蒙牛进入中粮时代，全面开启买买买模式。2013年6月，蒙牛以124.6亿港元的价格并购广东乳企雅士利，扩充产物线，之后2016年蒙牛旗下公司雅士利以12.3亿港元并购连年亏损的多美滋中国。

此外，蒙牛开始加码上游。2017年，通过不停增持现代牧业，蒙牛及其一致行感人的持股比例已到达37.7%，成为现代牧业的实际控制人。2018年12月，蒙牛626.79万元收购现代牧业下游闲置资产。同期，蒙牛脱手中国圣牧，以3.034亿的成本收购其51%股份。

虽然大肆并购确实让蒙牛的工业链越发完善，但这些并没有带给蒙牛预期收益。对此，蒙牛在回复有关媒体时曾表现：“收购战略精密联合公司战略、围绕全工业链结构制定，现在正在稳步推进之中。

我们对实现有质量、可连续的增长充满信心。”​横向：与伊利差距仍显着不停加码上游背后，蒙牛目的是追赶老年老伊利的程序。从现在的形势来看，伊利业绩一直遥遥领先，而且两者的营收差距不停拉大，从2011年差0.7亿元到2018年这一差距已拉大至100亿元。营业收入代表企业的行业职位和公司规模，而两家公司的营收差距不停拉大，证明伊利在乳制品的龙头职位愈加稳固。

除了在营收方面不停拉大外，净利润方面伊利也同样一骑绝尘，远远将蒙牛甩在身后。数据显示，2018年蒙牛的净利润差不多只是伊利的二分之一。此外，乳制品行业属于消费品领域，消费品公司最具有价值的资产是品牌。

5月6日，WPP 携手凯度配合公布了“BrandZ™ 2019 最具价值的中国品牌 100 强”排行榜。陈诉显示，伊利位居第22位，品牌价值同比提升19%，已经一连7年斩获食品和乳品排行榜第一名，实现七连冠，而蒙牛则位居27位。一个优质品牌的建设往往离不开渠道的推力，渠道的深耕能为企业带来更多的增量和时机。

在这方面，伊利也有显着优势。2018年年报数据显示，停止2018年12月31日，伊利的线下液体奶终端网点数量到达175万家，比上年同期增长23.2%；直控村级网点近60.8万家，较上年提升14.7%。

而蒙牛之前一直接纳大商制，虽然近年来有所改善，但其渠道力度仍不如伊利。​纵向：千亿目的挑战不小2016年卢敏放上任之后，蒙牛提出了双千亿目的，即销售额到达千亿，市值到达千亿。

在2017年业绩说明会上，卢敏放曾透露，“收购、并购是公司2020战略的重要一部门，现在公司现金流丰裕，无论是海内还是外洋，只要有好的时机，切合蒙牛战略及焦点业务的，我们看好了就会去做。”从2018年蒙牛的行动来看，其在不停加码与上游公司之间的联系，例如收购现代牧业、圣牧等。

此外，其在硬件投入上也开始了一系列行动，2018年11月29日，蒙牛宣布坐落在印度尼西亚的蒙牛YoyiC工厂正式开业。根据2018年蒙牛营收的689亿元来看，要想在2020年实现千亿目的，蒙牛需要新增311亿元的营收，这意味着蒙牛需要两年的业绩增幅在20%以上，但凭据蒙牛历年财报，最近一次的营收增幅凌驾两成还是在2013年。业内人士认为，蒙牛要实现营收千亿目的，仅凭自身现有资源并不能实现，需要通过并购和扩大产能来完成。2019年，蒙牛将会不停举行海内外并购，或许会有50亿-100亿元的并购金额。

但值得注意的是，蒙牛此前所收购的企业业绩都不够稳定，以雅士利来说，在蒙牛收购雅士利的2013年，其营收另有38.9亿元，而2018年其业绩回到2011年的水平，仅有30.11亿元。此外，虽然雅士利在不停发力高端奶粉，但毛利率却一连多年下滑。而蒙牛收购的上游原奶企业则具有周期性，在原奶产量过剩、价钱下跌的情况下，蒙牛将会受到影响，2016年巨亏7.5亿元即是先例。

这也在一定水平上凸显出蒙牛业绩不稳定的状态。此外，值得注意的是，资本运作虽然可以迅速扩大企业规模和增强弱势板块，但打铁还需自身硬，能否有效消化和整合，还需日后视察。

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